Hace unas semanas os hablábamos de las excusas más utilizadas para no usar un broker multidivisa como Interactive Brokers. Os dijimos entonces que era el primero de una entrega de dos que están relacionados. Pues bien, este es el segundo de ellos.

En este caso os queremos hablar de las ventajas de un broker extranjero multidivisa según nuestra propia opinión. Entendiendo como broker extranjero multidivisa, aquellos que no depositan los valores en España. Ya que, actualmente, no hay ningún broker “español” que oferte dichas cuentas. En la práctica, estaremos hablando de Interactive Brokers o DeGiro (especialmente el primero).

Ventajas de un broker extranjero multidivisa

Para nosotros, la más importante sin ningún género de duda. Con un broker como Interactive Brokers te evitas la doble retención (en el 99% de los casos). Al no pasar información fiscal, nunca retiene en Destino. Aunque el no pasar info fiscal es habitualmente tomado como un inconveniente, en este caso, y siempre bajo nuestra opinión, es un grandísima ventaja por lo que os mostraremos a continuación.

Ojo, evitas la doble retención, no el pago de impuestos. Mal que nos pese, los impuestos hay que pagarlos y ese 19% no nos lo quita nadie. Cuidado con esto.

Para entender mejor lo que decimos, antes hay que tener claro un concepto básico.

Diferir el pago de impuestos

Cuando hablamos de interés compuesto, hasta el último céntimo cuenta y es importante. Diferir impuestos significa pagarlos lo más tarde posible. Esto no solo es aconsejable sino que debería ser obligatorio para todo el mundo siempre y cuando sea posible. Ojo, diferir es pagar lo más tarde posible. Diferir no es no pagar.

El ejemplo más claro para ver por qué siempre es mejor diferir los impuestos, lo podemos ver en una venta de acciones:

Supongamos que queremos vender una empresa que ha subido mucho y tenemos unas jugosas plusvalías que queremos invertir en otras empresas. La fiscalidad para la venta de acciones nos dice que, en la declaración de la renta, tendremos que pagar las plusvalías obtenidas. Pongamos números para que se entienda mejor. Supongamos lo siguiente (por simplicidad del ejercicio):

• Obtenemos una plusvalía de 10.000€ con la venta.
• No tenemos minusvalías con las que compensarlas.
• El tipo impositivo es único y del 19%.

Por esas plusvalías, tendremos que pagar el 19%. Es decir, 1.900€. Este dinero no tendremos que pagarlo hasta hacer la declaración de la renta, por tanto, ese dinero seguirá trabajando para nosotros hasta entonces. Hasta aquí bien.

¿Qué sería diferir impuestos en este caso? La diferencia radica en cuándo decidimos vender. Si lo hacemos en Diciembre de 2018, tendremos que pagar esos 1.900€, como muy tarde, en Junio de 2019 (cuando acaba el plazo para presentar la declaración de la renta [dato de 2017]). Sin embargo, si esperamos unos días y lo hacemos en Enero de 2019, no tendremos que pagar hasta Junio de 2020. Es decir, esos 1.900€ están trabajando para nosotros un año más habiendo vendido solo unos días después.

Pero…¿Por qué es esto importante, si pagar tenemos que pagar igual? ¿Qué más da hacerlo ahora que más tarde? Supongamos que esos 1.900€ los queremos invertir en Red Eléctrica que cotiza a 19€ (por simplicidad del ejercicio). Podríamos comprar pues 100 acciones (obviamos comisiones).  REE paga dividendo en Enero y Julio. Para este razonamiento, usaremos los importes reales del año 2017: 0,2382€ en Enero y 0,6205€ en Julio.

• Generando la plusvalía en Diciembre (y comprando REE en Diciembre): cobraríamos solo el dividendo de Enero 2019. Es decir, 100*0,2382 = 23,82€ brutos.
• Generando la plusvalía en Enero (y comprando REE en Enero): cobraríamos el dividendo de Julio 2019 y Enero de 2020. Es decir: 100*0,6205 = 62,05 + 23,82 = 85,87€ brutos.

No es difícil observar que habiendo generado la plusvalía unos días más tarde (en Enero de 2019), cobraríamos 62,05€ brutos más. Es decir, tendríamos unos 50€ netos que de haber generado la plusvalía en Diciembre no tendríamos. El diferimiento de impuestos nos ha permitido incrementar nuestro patrimonio en 50€ y de manera totalmente legal.

Evitar la doble retención

“Vale, creo que he pillado esto del diferimiento de impuesto…mola mucho pero…esto es igual en todos los brokers, no solo en Interactive Brokers...¿no?”. Correcto, sin embargo, cuando cobramos un dividendo en IB, y es aquí adónde vamos, estamos defiriendo el pago de la retención de Destino, es decir, el 19% del pago por ser residentes fiscales españoles. O dicho de otro modo, estamos evitando pagar dos veces por lo mismo como haríamos en brokers españoles.

Todo esto se ve mucho mejor, como siempre, con un ejemplo:

Cobramos 100$ de dividendo con el tipo de cambio 1:1 (por simplicidad). Veamos lo que pagamos en cada tipo de broker:

• Español:
  • 15% de retención de Origen USA: 15€
  • De los 85€ que nos quedan, pagamos el 19% de la retención de Destino: 16,15€
  • Nos llega a nuestra cuenta: 100-15-16,15 =  68,85€.
  • Impuestos pagados: 31,15€
  • Retención real practicada: 31,15%.
  • En la declaración nos devolverán* lo retenido de más hasta que hayamos pagado el 19% que nos corresponde como residentes fiscales españoles que somos.
• Extranjero:
  • 15% de retención de Origen USA: 15€
  • De los 85€ que nos quedan, no nos retienen nada en Destino.
  • Nos llega a nuestra cuenta: 100-15 = 85€.
  • Impuestos pagados: 15€.
  • Retención real practicada: 15%.
  • En la declaración de la renta pagaremos el 4% extra que nos queda hasta el 19% que debemos pagar como residentes fiscales españoles que somos.

Las diferencias saltan a la vista. Teniendo un broker español como ING o Self Bank estamos pagando más del doble que si tenemos un broker extranjero como Interactive Brokers. Vale que a la hora de hacer la declaración, en el 95% de los casos, pagaremos 19€ en ambos casos pero con IB tenemos 16,15€ más POR DIVIDENDO que está trabajando para nosotros. O visto de otro modo no tan optimista: con ING/Self Bank estaremos constantemente pagando de más un dinero que podría estar trabajando para nosotros y lo está haciendo para otros.

Aplicando esto al ejemplo que pusimos de la venta de acciones, si el dividendo lo recibimos en Enero, por ejemplo, tendremos que esperar más de un año y medio a recuperar lo que hemos pagado de más. Visto de manera individual no parece gran cosa, pero hay que recordar que este peaje lo estaremos pagando con cada uno de los dividendos extranjeros que recibamos. Año a año.

Esa retención de más, trabajando para nosotros, acelera y más de lo que creemos, la bola de nieve. Y además, una vez más, el tiempo es nuestro aliado y conforme este pase estas cantidades serán cada vez mayores y por tanto más importantes.

El tiempo mínimo de espera para recuperar la doble retención de un divi serían unos 3 meses y medio. Lo que iría de cobrar un dividendo el último día de Diciembre y presentar la declaración de la renta el primer día (primeros de Abril). De ahí, para arriba. Lo máximo, 15 meses. Que sería cobrar el dividendo a primeros de Enero y presentar la declaración el primer día. ¡¡15 meses nuestro dinero trabajando para otros!!

Podría ser peor

Pero es que puede ser peor. Podría darse el caso, y de hecho probablemente pase con cierta frecuencia, que al hacer la declaración, si no tienes que pagar nada a Hacienda o muy poco, no recuperarás esa cantidad retenida de más. Echadle un vistazo a este hilo y en especial a la respuesta de Gregorio:

Es posible que, dependiendo tu caso particular, no recuperes nada de la doble retención o, en el menos malo de los casos, solo parte.

Esto, nuevamente, te pasará con ambos brokers, solo que con IB no deberás soltar ese dinero hasta la declaración. Mientras que con un broker español lo harás en el momento de cobrar el dividendo.

Mola el sistema que se han montado éstos de Hacienda…¿Eh? Ya no es que nos crujan a impuestos, ya es que encima te pueden cobrar de más con total impunidad.

Comisiones

Ya hemos hablado largo y tendido sobre las comisiones, por lo que ahondar en el tema aquí sería redundante. Solo daremos un par de pinceladas.

Las comisiones son bastante más bajas que en brokers españoles (especialmente para las extranjeras). Esto tiene varias ventajas:

• Nos permite operar con cantidades más bajas.
• Nos ayuda a la psicología. El no tener que esperar a tener 1.000€ (por ejemplo) ahorrados para poder invertir, nos permite comprar más a menudo y por tanto reduciremos esa ansia por comprar tan habitual sobretodo al principio.
• La diversificación será mucho mayor.
• Empezaremos a cobrar dividendos antes que podrán ser reinvertidos más pronto y por tanto la bola girará algo más rápido.

Cambio de divisa

Otra ventaja, a nuestro modo de ver, muy importante.

Al tener cuenta multidivisa, los dividendos provenientes de empresas americanas te serán ingresados en dólares (los de empresas UK en Libras, Suiza en Francos Suizos…). Esto permite ahorrarnos una comisión por cambio de divisa con respecto a ING y dos con respecto a Self Bank.

ING no cobra comisión por cambio de divisa al cobrar dividendos, pero Self Bank sí (un 0,3%). La comisión de compra se paga una sola vez, pero la de divisa por cobro de dividendos la pagaremos muchísimas veces durante toda nuestra vida inversora. Pagar un 0,3% en cada cobro de por vida merma muchísimo la rentabilidad.

Además, el ir ingresando dividendos en la moneda en que se pagan y suponiendo que no vivimos aún de los dividendos, permite ahorrarnos varias comisiones por cambio de divisa, ya que esos divis están en la moneda que queremos comprar. Sin embargo, en ING o Self Bank los tendremos en Euros, y tendremos que pasarlos a Dólares o Libras pagando, nuevamente, una comisión por cambio de divisa (y además al tipo de cambio que ING o Self Bank consideren oportuno).

Despedida

Se habla mucho de las ventajas y los inconvenientes de tener un broker extranjero. Sin embargo, lo expuesto aquí son datos objetivos. La doble imposición es un lastre enorme que arrastraremos toda nuestra vida inversora si tenemos empresas en otras divisas en brokers españoles. Al igual que con los dividendos, el interés compuesto actúa sobre esta losa haciéndola cada vez más pesada. O visto de otro modo: evitar la doble retención acelera, mucho más de lo que creemos, la bola de nieve gracias a nuestro gran amigo, el interés compuesto.

Pero claro, todo en esta vida tiene un precio. Y en este caso es el de tener que aportar los datos a la declaración. En nuestra humilde opinión, el peaje que hay que pagar es irrisorio para los beneficios que reporta. Y más teniendo en cuenta que, aunque los brokers españoles pasen información a Hacienda, es nuestra responsabilidad comprobar que son correctos.

Y vosotros…¿Habíais pensado alguna vez en lo del diferimiento de impuestos? ¿Sabíais que estamos pagando un alto peaje cada vez que cobramos un dividendo en otra divisa en brokers españoles? ¿Te parecen suficientes estas ventajas como para abrir cuenta en un broker extranjero multidivisa?

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Poco a Poco…