Con un USA en máximos no parece buen momento para comprar. Sin embargo, siempre hay buenas oportunidades. Incluso en USA. Recordemos que el Dow Jones o el SP son índices y por tanto, que éstos estén en máximos, no significa que todas las empresas que las componen lo estén. De hecho, nunca es así.
Así las cosas, hemos vuelto a comprar. Por partida triple además. En principio solo iban a ser dos, ya que tuvimos la suerte de que ambas órdenes limitadas saltaran prácticamente a la vez (unos minutos de diferencia). Sin embargo, el Viernes, casi a última hora un tweet nos puso en sobre aviso: un pata negra caía un 5% por una noticia sobre juicios. Otra vez juicios. Una empresa de las que todo inversor a largo plazo debería tener en cartera y que «siempre está cara». No podíamos dejar pasar la oportunidad.
La primera en saltar fue la de una nueva empresa en nuestra cartera. En un sector bastante damnificado últimamente por una cosa u otra. La segunda, una compra para completar una posición más (y ya van 5). La tercera, una de las más deseadas. Todas del mismo sector, curiosamente. Hablamos del sector Salud. Compramos Abbvie, Bayer y Johnson & Johnson.
*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de compra. Es tan solo una operación real realizada por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.
¿Qué vamos a ver?
Datos de las compras
- Empresa: AbbVie
- Ticker: ABBV
- Mercado: NYSE
- Sector: Salud
- Precio de compra sin comisiones: 70$
- Mínimo anual: 65,06$
- Máximo anual: 100,23$
- Cotización media anual: 82,65$
- Mínimo 5 años: 48,27$
- Máximo 5 años: 123,21$
- Cotización Media 5 años: 73,08$
- Dividendo: 4,28$
- Rentabilidad por dividendo: 6,11% / 4,95% neta
- Broker: Interactive Brokers
- Empresa: Bayer
- Ticker: BAYN
- Mercado: ETR
- Sector: Salud
- Precio de compra sin comisiones: 59€
- Mínimo anual: 52,02€
- Máximo anual: 97,03€
- Cotización media anual: 74,53€
- Mínimo 5 años: 52,02€
- Máximo 5 años: 143,88€
- Cotización Media 5 años: 99,24€
- Dividendo: 2,8€
- Rentabilidad por dividendo: 4,75% / 3,31% neta
- Broker: Interactive Brokers
- Empresa: Johnson & Johnson
- Ticker: JNJ
- Mercado: NYSE
- Sector: Salud
- Precio de compra sin comisiones: 133$
- Mínimo anual: 121$
- Máximo anual: 148,99$
- Cotización media anual: 135$
- Mínimo 5 años: 90,73$
- Máximo 5 años: 148,99$
- Cotización Media 5 años: 119,47$
- Dividendo: 3,8$
- Rentabilidad por dividendo: 2,86% / 2,32% neta
- Broker: Interactive Brokers
Resumen
Vayamos por partes.
Primera compra en la biofarmacéutica americana.
Es una empresa que no teníamos en radar originariamente. Sin embargo, y a raíz de verla nombrar muchísimo en la comunidad, decidimos meterla y analizarla. Nuestra sorpresa fue ver una empresa con unos numerazos pasando un muy mal momento de cotización debido a la reciente compra de Allergan (fabricante del botox).
A 70$, la RPD es del 6,11% (4,95% neta). Lo que nos deja una RPD inicial muy muy jugosa. Cabe recordar que AbbVie se escindió de Laboratorios Abbot en 2013, por tanto, su historial de dividendos no es muy amplio:
Un historial corto, pero impecable hasta la fecha. Además, la seguridad del dividendo no está comprometida ya que su FCF payout es del 50%.
El crecimiento anual de los dividendos es también espectacular:
- A 5 años: 21,26%
- A 10 años: 18,34%
- De la muestra (2015-2019): 18,34%
Si solo miráramos estos datos, sería compra clarísima para inversores de largo plazo. Pero veamos si es un buen timing para comprarla.
Mirando la cotización hemos comprado muy cerca de mínimos anuales, marcados en los 65,06$ y muy muy lejos de los máximos (100,23$ (anual) y 123,21 (5 años)). Además, nuestra compra se sitúa por debajo de las medias anual (82,65$) y de 5 años (73,08$). Por lo que parece un momento excelente para comprar a largo plazo.
En cuanto a Bayer, es la segunda compra elegida íntegramente por Sheila. Le está cogiendo el gustillo a esto de elegir las compras y la estoy viendo disfrutar. Pensé que le costaría más o lo haría de peor gana jejeje.
Además, es la quinta compra en el valor. Con esta compra completamos la posición en esta fase de cartera.
De Bayer poco podemos decir a estas alturas. La RPD neta de la compra se queda en un 3,31%, que no está nada mal teniendo en cuenta el atraco de retención de origen. Mirando la evolución del dividendo nos encontramos:
Alguna que otra congelación pero en términos generales es creciente a largo plazo como así demuestran los incrementos medios:
- A 5 años: 5,99%
- A 10 años: 6,95%
- De la muestra (2003-2019): 12,47%
Mirando la cotización, vemos como hemos comprado nuevamente muy cerca de mínimos anuales (y de 5 años): 52,02€ y por supuesto, muy lejos de los máximos anuales (97,03€) y de 5 años (143,88€). Si miramos la medias, podemos ver como parece un buen momento de compra: anual (74,53€) y 5 años (99,24€).
De Johnson & Johnson poco se puede decir. Es una de las buenas buenas de verdad. Un historial incuestionable de rentabilidad. La rentabilidad neta de la compra está por encima del 2%. Ninguna maravilla, pero no compramos JNJ por su alta RPD. Solo falta ver la evolución de su dividendo para darse cuenta por qué debe formar parte de una cartera buy&hold:
Mirando el incremento medio de éstos a lo largo de los años, tenemos:
- A 5 años: 6,61%
- A 10 años: 7,06%
- De la muestra (1993-2019): 11,06%
Creemos que sobran las palabras.
Mirando la cotización hemos comprado entre la media de 5 años y la anual. Más cerca de mínimos anuales que de máximos. Pero esto es lo de menos. Esta empresa hay que irla comprando poco a poco a lo que esté. Si es aprovechando recortes como los del viernes pasado, mejor.
*Nota: los datos han sido tomados el día de la compra, que puede coincidir o no con el día de publicación de esta entrada. Os recomendamos seguirnos en Twitter donde publicamos nuestras operaciones en riguroso directo.
¿Cómo queda nuestra cartera?
Abbvie entra en nuestra cartera con un peso del 1,58%. Bayer supone ahora el 5,45% de nuestra cartera (4,33% antes). JNJ se incorpora con un modesto peso del 0,97%.
Curiosamente, ambas empresas pertenecen al mismo sector, por tanto éste ha visto incrementado su peso considerablemente. El sector Salud pesa ahora el 10,05% (antes el 6,46%), afianzándose como el segundo sector en importancia en nuestra cartera.
Con esta compra, la distribución en divisas queda:
- Euro: 52%
- Libra: 15,39%
- Dólar: 32,51%
Por países:
- España: 35,09%
- UK: 15,39%
- USA: 32,51%
- Alemania: 13,36%
- Francia: 3,55%
Despedida
Completamos una nueva posición en nuestra cartera. No habrá más compras de Bayer en esta fase de cartera, llueva o nieve. Además, iniciamos posición completando un tercio de la posición en AbbVie. Ya tenemos 37 empresas en cartera.
Decir que AbbVie ha sido la primera empresa que miramos más en detalle por nosotros mismos. Aprovechando la popularidad adquirida en las últimas semanas en la comunidad, decidimos elegirla como la primera a estudiar por nosotros mismos mirando sus números a fondo. Ya sabéis que hasta ahora siempre hemos dicho que habiendo gente que se dedica a esto y sabe mucho más que nosotros, no merecía la pena invertir ese tiempo. Sin embargo, nos pusimos como objetivo este año estudiar al menos una empresa para ver si, primero lleva tanto tiempo como creemos, y segundo, ver si es algo que disfrutaríamos hacer.
Evidentemente, aún nos queda mucho por aprender y, aunque hemos mirado números, nos hemos tenido que apoyar en análisis de terceras personas. Sin embargo la primera piedra ya está puesta y la máquina ha empezado a andar. Esto ya no lo para nadie :).
La compra de JNJ nos hace especial ilusión. Una mítica que por fin añadimos a nuestra cada-vez-más-madura cartera. Con Johnson & Johnson añadimos estabilidad, seguridad, tranquilidad, empaque y solidez a nuestra cartera. No buscamos altas rentabilidades ni crecimientos a doble dígito. Hemos hecho una compra por mitad de lo normal. Si sigue bajando compraremos la otra mitad, si no, al menos ya estamos dentro y marcamos una línea sobre la que poder operar.
Así pues, como siempre, contentos con las compras y a seguir sumando.
¿Qué os parecen las compras? ¿Lleváis alguna de éstas empresas? ¿Qué habéis comprado recientemente? ¿Algo en el radar?
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Poco a Poco…
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buenas tardes
ibbvie la he estado mirando , pero con esta compra incrementa muchísimo la deuda para esa compra , aunque genera una gran caja que se puede usar para pagar deuda, además de que en 2023 expira la patente (en eeuu, en europa ya caduco) de su principal medicamento (humira) que supone el 60% de sus ventas. no creeis ¿que esto puede lastrarla? ,
Muy buenas Mosquy,
Lo de Humira es bastante conocido y el mercado lo está descontando. De todos modos, una cosa es que expire la patente y otra muy diferente es que se deje de usar el medicamento. Aunque salga el genérico en 2023, Humira tiene el poder de la marca, la experiencia y, al parecer, el beneplácito del sector. Es decir, perderá cuota de mercado, pero no podemos pensar que pasará a venderse 0.
Abbvie lo sabe mejor que nadie y por eso está trabajando para minimizar el impacto. El ejemplo más claro es la compra de Allergan. Es cierto que han pagado mucho por ella pero yo creo que es buena compra. Tendremos que esperar para comprobarlo jeejje.
Además, acaban de salir los resultados del segundo trimestre (por eso he tardado un poco en contestarte, porque quería echarles un ojo):
El gross profit le sube algo y sigue constante por encima del 75% los últimos 5 años.
El operating margin lo sigue teniendo por encima del 40%
Esperan un EPS de entre 8,82$ y 8,92$ (un 12,1% más).
El net revenue le ha caído un 0,3%
Humira sigue creciendo en US: un 7,7%, pero bajando en Europa (como es normal): -35,2%
Los revenues de la parte de Hematología y Oncología suben un 38,7% (esto es bueno porque estos portfolios, entre otros, deben suplir la bajada de beneficios que tendrá Humira).
En general, resultados buenos por lo que nosotros seguimos viendo la empresa con muy buenos ojos.
Por favor, ten en cuenta que esto es una opinión totalmente personal y que los datos que he dado, aunque consultados en el report oficial que ha dado Abbvie a la SEC, pueden contener fallos de interpretación o gramática. Cualquier corrección es más que bienvenida.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
Muy buenas compras habéis hecho, Bayer y J&J las tengo en el radar para el futuro.
Aun no he empezado a invertir en valores americanos en mi cartera, pero pronto lo haré.
Saludos y a disfrutar el veranito 😉
¡Muchas gracias dividendos e igualmente!
Un saludo!!
Como consejo, a la hora de entrar en el mercado Americano hay que tener en cuenta la fuerza que tiene el dolar en el momento de entrar, sobre todo si compráis con Euros en cada operación. No parece muy conveniente entrar en bolsa americana con un dolar tan fuerte respecto al Euro, te hará perder rentabilidad.
Viendo que tenéis mucha cartera americana sería aconsejable que cuando veías que el dolar esta un poco más débil compréis dolares, y los uséis para entrar y salir de los valores, cuando os apetezca.
Dicho de otro modo que separéis las operaciones de cambio de divisa con las de compra de acciones.
Saludos.
Muy buenas Manuel,
Lo que dices tiene sentido, pero un dólar fuerte también nos beneficia cuando cobramos dividendos.
Nos gusta hacer las cosas bastante más sencillas. Ya tenemos bastantes «problemas» para ver qué comprar y a qué precio, como para preocuparnos también del tipo de cambio. Tenemos pensado invertir toda nuestra vida en diferentes empresas y divisas. Unas veces nos beneficiará y otras nos perjudicará. No buscamos ser los mejores inversores del mundo, ni tener las mejores rentabilidades de la comunidad. Buscamos dividendos y que estos sean crecientes en el tiempo…¿Que podríamos mejorara esa rentabilidad 2-3 puntos? Pues seguramente sí, pero tendríamos que invertir más tiempo que no estamos dispuestos a invertir 🙂
Y te lo dice uno que cuando empezó a currar en UK el tipo de cambio era 1,40€. Es decir, cobraba en Libras y gastaba en Euros a 1,40€. Ya ves dónde está ahora la Libra. Los primeros meses era un sin vivir: «paso dinero ahora o espero. ¿Y si baja más y pierdo unos euros por el camino? Si hubiera esperado una semana habría podido sacar unos euros más..». No era nada sano. Ni física, ni mentalmente. Por eso no nos preocupamos más por el cambio de divisa. Invertimos y que el interés compuesto empiece a trabajar por nosotros.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
Yo ya llevo AbbVie en acciones y Bayer con puts vendidas. Y tengo JNJ en vigilancia. Como el sector farma anda en general un poco tocado no sería raro que nos diera mejores precios durante este verano.
Un abrazo y que descanséis.
Tú siempre buscando mejores precios…xDDDD.
¡Gracias e igualmente!
Un abrazo!
Buenas! Yo compré un par más de JNJ a 133 ayer, la verdad es que llevo una posición pequeña y si vuelve a dar oportunidad y entro con más.
Una pregunta sobre Bayer, no os parece arriesgado cerrar la posición en esta empresa tal y como están las cosas? Lo del roundup sigue siendo una variable difícilmente cuantificable y con un final muy incierto. El valor puede caer mucho más, puede incluso pasar años muy malos o en el peor de los casos quebrar… Yo empecé una posición pero soy consciente de que es más una apuesta que una inversión. La verdad es que en esta me gustaría promediar al alza más que a la baja aunque pierda algo por el caminl…esto implicaría que la compañía lo ha superado y que seguirá adante.
Un saludo y buen blog!
Muy buenas Coust,
La verdad es que estamos muy tranquilos con Bayer.
Lo del tema del glifosato se ha demostrado que no provoca cáncer, así que, antes o después, se aplicará el sentido común. Además, hace poco un juez de California ha reducido la sanción de 80 millones de dólares a menos de 26 millones: https://www.dw.com/en/bayer-monsanto-damages-reduced-to-2527-million-by-us-judge/a-49602104-0
Que sigue siendo dinero, pero es el primer paso. De todos modos, ninguna empresa a salvo de la quiebra, por eso llevamos otras 36 empresas en cartera jejeje.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
Jajajaja, comprad bien farmas, y cogedlas por mí que no las puedo ni oler ;-), ya cojo yo otras para compensar. Aquí no os hago la competencia en la caza, jejeje.
Buenas compras y ojalá yo pudiera!
Saludos
No sería competencia, sería «salir a cazar juntos»!!! jajajaja.
¡Muchas gracias Olimpo!
Un abrazo!
Muy buenas compras!! Y es curioso que coincidamos con AbbVie ya que no es de las más «famosas», pero la estaba siguiendo muy de cerca para entrar… pero estoy de estreno con la cuenta de IB, y todavía estoy familiarizándome y traspasando fondos 🙂
Por cierto, ¿el PER de Bayer de casi 33 no os echa un pelín para atrás? ¿O creéis que sigue siendo buen momento para comprarla?
Gracias y saludotes!
Muy buenas John,
¿Cómo has calculado el PER de Bayer?
Mirando los resultados del primer trimestre (en la propia web de Bayer), vemos que el Core EPS es de 1,27€ que si lo extrapolamos a todo el año, nos daría de 5,08€. Bayer cotiza en estos momentos a 59,55€, lo que nos deja un PER de menos de 12 :S.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
Pues parece que patiné… miré únicamente el dato de Google Finance. Y creo que ahora entiendo vuestro cálculo!
Por lo que he podido averiguar, el PER que muestra Google Finance está calculado con datos históricos, mientras que vosotros habéis hecho el cálculo con el EPS previsto, de ahí la diferencia.
Y entiendo que los valores en los que el EPS ha variado más a lo largo de los años, habrá mayores diferencias entre el PER actual y el PER estimado, pero tengo dudas si añadir los 2 a mi radar o seguir con el histórico. ¿Qué creéis?
Gracias y un saludo 😉
Buenas,
Nosotros cada vez le hacemos menos caso al PER o lo calculamos con el FCF en lugar de con el EPS. Además, siempre evitamos las webs que no sean las oficiales de cada empresa salvo que no tengamos más remedio.
Un saludo!!
Parece que andamos con el ojo en las mismas. El viernes entré en JnJ a 132$, la llevaba persiguiendo tanto tiempo que cuando el radar me marcó compra no lo dudé.
De ABBV me quedé con ganas, pero ya no había más presupuesto este mes, en estos momentos es cuando me arrepiento de no estar en IB jeje.
Buenas Retxed,
Nos alegra ver que coincidimos en compras/empresas al acecho jejeje.
La verdad es que es una gozada poder dividir la compra en 2 o 3 gracias a las comisiones de IB…Este broker da una libertad extra que de primeras no parece existir (por el tema de los 10$ mensuales).
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
muy interesante, gracias por compartir, por cierto, de donde coges los gráficos de evolución de dividendos, saludos
Buenas Nicolas,
Los gráficos son elaboración propia en google spreadsheet.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!