Mayo fue un mes super movido en cuanto a compras. De hecho, esta compra también la teníamos pensado hacer el mes pasado, pues pusimos la orden de compra mediados-finales de Mayo. Sin embargo, viendo que ya habíamos consumido los 10$ mensuales obligatorios de IB, decidimos aplazarla un día (del Viernes al Lunes). Si no había entrado en los 4-5 días anteriores, podíamos esperar un día más.
Dicho esto, el Lunes, nada más abrir el mercado, se nos ejecutó. La elegida ha sido una empresa en uno de los sectores más castigados últimamente. El del tabaco. Empresa que ya teníamos en cartera. En UK para aprovechar también la reciente bajada de la Libra. Ampliamos Imperial Brands.
*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de compra. Es tan solo una operación real realizada por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.
¿Qué vamos a ver?
Datos de la compra
- Empresa: Imperial Brands
- Ticker: IMB
- Mercado: LON
- Sector: Tabaco
- Precio de compra sin comisiones: 19£
- Mínimo anual: 17,71£
- Máximo anual: 30,09£
- Cotización media anual: 23,9£
- Mínimo 5 años: 17,71£
- Máximo 5 años: 41,39£
- Cotización Media 5 años: 31,54£
- Dividendo: 1,9348£
- Rentabilidad por dividendo: 10,18% / 8,25% neta
- PER: 6,98
- Broker: Interactive Brokers
Resumen
Segunda compra en la tabaquera británica.
Hemos comprado casi un 10% por debajo de nuestro precio medio de compra.
A 19£, la RPD es del 10,18% (8,25% neta) y el PER de menos de 7. Imperial Brands posee un historial de dividendos bastante bueno que la convierte en una buena opción para una cartera a largo plazo buscando el dividendo como la nuestra:
Como se puede observar, pese a algún recorte, el dividendo es creciente a largo plazo. El último incremento se produjo, precisamente, hace unas semanas.
Si miramos el crecimiento medio anual de los dividendos tenemos:
- A 5 años: 12,33%
- A 10 años: 10,67%
- De la muestra (1998-2019): 19,63%
Con estos datos, IMB debería ser un MUST en una cartera de un inversor a largo plazo por dividendos.
Mirando la cotización hemos comprado muy cerca de mínimos de 5 años, marcados en los 17,71£ y muy muy lejos de los máximos de 5 años (41,39£). Además, por debajo de las medias anual (23,9£) y de 5 años (31,54£). Por lo que, mirando solo la cotización, parece un momento excelente para comprar a largo plazo.
*Nota: los datos han sido tomados el día de la compra, que puede coincidir o no con el día de publicación de esta entrada. Os recomendamos seguirnos en Twitter donde publicamos nuestras operaciones en riguroso directo.
¿Cómo queda nuestra cartera?
Imperial Brands va aumentado su peso en nuestra cartera hasta el 3% desde el 1,82% que pesaba antes de esta compra. El sector Tabaco aumenta su peso hasta el 5,54% desde el 4,4%.
Con esta compra, la distribución en divisas queda:
- Euro: 51,58%
- Libra: 16,96%
- Dólar: 31,46%
Por países:
- España: 36,41%
- UK: 16,96%
- USA: 31,46%
- Alemania: 13,21%
- Francia: 1,96%
Aumentamos la inversión en Libras y UK, como es lógico.
Despedida
Estamos muy satisfechos con la reciente adquisición. Con esta compra ya hemos completado la mitad de la posición en el valor. Comentar que esta compra se ha hecho con liquidez que aún nos quedaba del mes de Mayo.
Estamos valorando hacer con las tabaqueras como con las automovilísticas. Es decir, considerar IMB y BATS como una sola empresa (y por tanto dividir el peso de ambas a la mitad) y hacer lo mismo con Altria y PM…De este modo cada empresa tabaquera pesaría la mitad que el resto y tendríamos dos «nuevas empresas»: Tabacos UK y Tabacos USA…¿Qué opináis?
Ese más de 10% de RPD inicial nos hace dudar de la sostenibilidad del dividendo, sin embargo su FCF payout estaba en torno al 70% con el dividendo anterior, por lo que tiene margen para poder seguir subiéndolo. Pero si no fuera el caso y decidiera/tuviera que recortarlo, si este recorte fuera a la mitad, por poner un ejemplo muy desfavorable, la RPD inicial estaría por encima del 5%. Y sin retención en Origen.
Por tanto, contentos y sobre todo muy tranquilos con esta compra.
¿Qué os parece la compra? ¿Lleváis esta empresa? ¿Qué habéis comprado recientemente? ¿Algo en el radar?
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Poco a Poco…
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Quería saber qué importe de cada acción compráis (mas o menos). Gracias
Buenas Jorge,
Esa información es de lo poco que no damos.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
La pregunta viene de lo siguiente. Llevo tiempo viendo vuestras estrategias y está claro que para que esto funcione se necesita un cierto capital. Si por ejemplo invierto 25.000€ en una o varias empresas con un dividendo del 4 o 5 %, estaría cobrando unos 1.000€ netos al año. No esta nada mal, pero para invertir 25.000€ en bolsa, debería de tener entre 75.000€ y 100.000€ ahorrados en productos con menor riesgo. La bolsa a largo plazo es menos arriesgada que a corto plazo, pero lo que está claro es que no está exenta de riesgos. El IBEX35 en 2007 estaba por encima de los 15.000 puntos y hoy lucha por mantener los 9.000 puntos. Esto es un 40% menos de valor. Ya se que en ningún momento hacéis recomendaciones de compra y que las inversiones las estudais de forma detenida, pero leyendo vuestro blog al lector le puede resultar muy tentador invertir la totalidad de sus ahorros mensuales en renta variable.
Un saludo y gracias. No quiero molestar a nadie con mi opinión. Me encanta el blog y vosotros como pareja. Enhorabuena por la boda!
Buenas Jorge,
Más que capital se necesita tiempo. Si aportas ahorro todos los meses durante 20 años, al final acabas creando un capital.
No entiendo lo de los 75k – 100k euros ahorrados en productos con menor riesgo.
Mirar los máximos históricos para hacer la comparación es un poco de trampa…no te parece? En el hipotético caso en que alguien hubiera invertido todo su dinero en aquellos máximos y no hubiera aportado ni un céntimo más, pues muy contento no estará, lógicamente o sí, vete a saber, porque ha ido cobrando dividendos todos estos años.
En cualquier caso no estaría respetando varios de los pilares de la estrategia que nosotros seguimos. Por ejemplo, la diversificación temporal, las aportaciones mensuales o la reinversión de dividendos.
De todos modos, hay que mirar los datos con dividendos incluídos. En una búsqueda rápida y poco eficiente he encontrado esto de 2017 sin demasiada dificultad: https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/8080144/01/17/El-Ibex-con-dividendos-ofrece-un-9-anualizado-desde-que-nacio-en-1992.html
Y que conste que nosotros no somos defensores, ni mucho menos, del IBEX. Más bien todo lo contrario jejeje.
Cada uno es libre de decidir qué hacer con su dinero. Nosotros nunca vamos a negar que la bolsa tiene sus riesgos, porque eso nadie lo puede negar. Pero para nosotros es mucho peor tener el dinero en el banco perdiendo valor día a día (inflación). Aquí solo exponemos lo que nosotros hacemos. Con tiempo veremos si llegamos y adónde.
Y tranquilo Jorge, que toda opinión, desde el respeto como la tuya, es más que bienvenida.
Muchas gracias por pasarte, comentar y tus palabras.
Un saludo!!
Me encanta vuestra página. Os sigo desde hace años y os estoy super agradecido por todo lo que vais publicando. Vuestras guías son brutales, por ejemplo la que tenéis para registrase en IB es sensacional. ¡Muchas gracias por vuestro trabajo :)!
Sobre esta inversión, como otras que tengan que ver con energías no renovables, defensa (armas) o alcohol y tabaco queda fuera de mi rango de inversión por cuestiones éticas/morales. No me gusta fomentar la industria del tabaco, que tantísimos problemas de salud provoca a nivel mundial.
Quería preguntaros sobre esto: en vuestro caso, ¿cuál es la línea ética que os impediría hacer una inversión por muy suculenta que parezca?
Un saludo,
Javi
Muy buenas Javi,
¡Muchas gracias por tus palabras! 🙂
Pues lo cierto es que no tenemos ninguna línea ética que nos impida realizar una inversión. Nuestra forma de pensar cuando invertimos es que lo más importante para nosotros es, precisamente, nosotros mismos. Así que, si creemos que una inversión es buena para nosotros, la hacemos.
Del mismo modo creemos que no hay que encariñarse ni encapricharse con ninguna empresa por mucho que nos guste. Esto quizás nos cueste un poco más jejeje, pero bueno, tenemos muchísimo que aprender todavía.
Muchas gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!
Hola IPP,
Buena compra! A seguir aumentando tu cartera internacional. Yo aún sigo sin comprar nada… y el tiempo se cae encima,. Debo que realizar una compra antes de 30 de junio o tendré una buena custodia de mantenimiento. Por cierto, me alegro mucho que haréis una roadtrip por USA en vuestra luna de miel!
Yo también lo haré. Tengo todo preparado para cometer mi mayor locura: The Mother Road from Chicago to Santa Monica. Casi todo la Ruta 66… Aunque ya hice el tramo de la Ruta 66 desde Las Vegas a Los Angeles. Aprovecharemos para dormir en 2 de los moteles más conocidos.
A por ello y buenos dividendos!
Muy buenas Soyos,
Nosotros nos quitamos la operación vendiendo Mapfre. Ahora tranquilos hasta Diciembre jejeje.
La ruta 66…¡Qué bueno! A nosotros se nos tiene que olvidar un poco los casi 3.000 kms en 9 días jajaja. Aún así, hemos hecho una pequeñísima parte de la ruta 66 en nuestro viaje desde Las Vegas al Grand Canyon.
Gracias por pasarte y comentar y perdona la tardanza pero nos has pillado de Luna de Miel 😛
Un abrazo!!
Ojo con Bayer si la tenéis en la Bolsa española.
» 07/06/2019 11:48
BAYER AKTIENGESELLSCHAFT
Negociación: admisiones, modificaciones y exclusiones
EXCLUSIÓN VOLUNTARIA DE NEGOCIACIÓN DE LAS ACCIONES DE BAYER EN LAS BOLSAS DE VALORES DE MADRID Y BARCELONA »
1 HECHO RELEVANTE
EXCLUSIÓN VOLUNTARIA DE NEGOCIACIÓN DE LAS ACCIONES DE BAYER EN LAS BOLSAS DE VALORES DE MADRID Y BARCELONA
1. La Comisión Nacional del Mercado de Valores, a instancias de Bayer Aktiengesellschaft (“Bayer”), ha autorizado la exclusión voluntaria de negociación de las acciones de Bayer (las “Acciones”) en las Bolsas de Valores de Madrid y Barcelona, así como de su contratación a través del Sistema de Interconexión Bursátil Español (las “Bolsas de Valores Españolas” y la operación la “Exclusión de Negociación”).
2. Las Acciones de Bayer se excluirán de negociación en las Bolsas de Valores Españolas el jueves 11 de Julio de 2019 y, durante y tras la efectividad de la Exclusión de Negociación, seguirán negociándose en las bolsas de valores alemanas de Frankfurt, Berlín, Dusseldorf, Hamburgo, Hannover, Stuttgart y Múnich (las “Bolsas de Valores Alemanas”).
3. Para proteger los intereses de los accionistas de Bayer que hayan adquirido Acciones hasta la fecha de este hecho relevante (inclusive), es decir aquellos que el martes, 11 de Junio de 2019 (el “Record Date”) sean titulares de Acciones admitidas a negociación en las Bolsas de Valores Españolas y registradas en Iberclear -Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal (“Iberclear”), Bayer ofrece a estos accionistas la posibilidad de vender las Acciones de su titularidad en la Bolsa de Valores de Frankfurt (“Sales Facility”). La venta se realizará después de la fecha de exclusión de negociación de las Acciones de las Bolsas de Valores Españolas, el jueves, 18 de Julio de 2019, al precio de mercado al que las Acciones coticen en el momento de la venta. Los accionistas de Bayer que en el Record Date no sean titulares de Acciones admitidas a negociación en las Bolsas de Valores Españolas y registradas en Iberclear no tendrán derecho a beneficiarse del Sales Facility.»
Yo ya me las he quitado de encima antes de más líos. Tal vez le venda otra put en Degiro para compensar ¡Jajaja!
Buenas Luis,
Sí, lo vimos y lo publicamos en Twitter.
Nosotros seguimos una pequeña regla básica: comprar siempre en el mercado principal y ordinarias (si hay preferentes, como BMW). Así que, las tenemos compradas en Alemania. Nada de líos por aquí 😛
Gracias por pasarte y comentar y perdona la tardanza pero nos has pillado de Luna de Miel 😛
Un abrazo!!
Empecé a ver tabacaleras siguiendo vuestro grandioso radar, y la verdad es que sus RPD son tentadoras. Y aunque parece que hay tendencias a que la gente deje de fumar, creo que para que afecte de manera notable al consumo falta aún mucho tiempo, durante el que se podrán reconvertir o sacar nuevos productos.
Lo que me frena a comprarlas es una vocecita interior susurrando que el tabaco es perjudicial para la salud. Tengo claro que quien decide fumar lo hace libremente, pero mientras salud, libertad y la peli de El Dilema revolotean en mi cabeza, veo que hay otras buenas empresas que ir añadiendo a mi pequeña cartera.
Enhorabuena por la compra, los números son muy buenos, y jugosos los dividendos que os darán. Y como no, desearos lo mejor en este mes y ese día especial para vosotros.
Saludos,
Javier
Buenas Javier,
Te entendemos perfectamente. Pasamos por exactamente lo mismo pero no pudimos resistirnos. Creemos que en una cartera bastante diversificada como la nuestra tienen cabida este tipo de empresas. Eso sí, en un porcentaje menor al resto (al menos de momento).
Muchas gracias por pasarte, comentar y tus palabras.
Un saludo!!
Una pregunta.
De cuánto es cada “tiro”?. Habláis de cuarto de posición, de media posición…
De 1000€, 2000€?…..
Un saludo y seguir igual de bien
Ah!!! Y enhorabuena, que os queda poco
Buenas Francisco,
Esa información es de las pocas que no damos jejeje.
¡Muchas gracias por la enhorabuena y por pasarte!
Un saludo!!
Excelente análisis fundamental, y la verdad que está acción está en un muy buen precio, y el historial de dividendos los respalda para seguir creciendo esta compañía. Ojalá vaya bien y tengan éxito en esta transacción.
Un saludos y seguidor más
Muy buenas Jesus,
¡Muchas gracias! 🙂
Un saludo!!
Yo estuve tentado de aumentar de nuevo por debajo de 19, pero hay ciertas señales que me dan respeto, como que haya vendido su participación en Logista, que quiera vender su división de puros, la disminución de ventas en USA, y mientras tanto IMB aumentando el dividendo al 10% anual no lo veo muy sostenible.
Me recuerda la película de los hermanos Marx en la que iban en un tren haciendo leña de los vagones para mantener la locomotora en marcha al grito de ¡Más madera! ¡Jajaja!
Puede que acabe siguiendo un camino similar a Vodafone, que prometió que el dividendo era sostenible y al final decidieron recortarlo para pagar deuda.
Un abrazo.
Lo que dice Luis C va a misa, y por eso yo tampoco me fiaba como para ampliar un poquillo más. Saludos
Muy buenas Luis,
Aunque por ahora puede pagar el dividendo sin demasiados problemas con su FCF, eso no quita que pueda tener un año malo y no pueda hacerlo. Aún así, y como decimos en el artículo, somos conscientes de que la RPD es «demasiado» alta. Aún así, al precio actual es del 9,3%. Si se moviera en su media anual (23,9£), sería del 8%. Y si se moviera en su media de 5 años (31,52£) la RPD sería del 6%. Por tanto, parece más un problema de cotización que de otra cosa.
Ahora bien, si recortara el dividendo a la mitad, lo que sería un super recortazo, nos quedaría una RPD del 5% (un punto por debajo del de su media de 5 años), así que tampoco sería tan grave (si es algo temporal, claro).
Un abrazo!!
¿Por qué sin retención en origen?
Buenas Luis Miguel,
Pues porque las empresas UK tienen retención de Origen del 0% para no residentes.
Un saludo!!
¡No tenía ni idea, Gracias!
¡De nada! 🙂
Yo la llevo más cara y no me atreví a sobreponderar, ya que la experiencia me dice que un dividendo superior al 8% huele a recorte. Ojalá que no, y los números parecen respaldarlo, aunque no hay que olvidar la deuda que tiene. Buena compra !
Buenas Romano,
Pues sí, la experiencia con esas RPDs tan altas no suele ser muy buena. Pero como comentamos, incluso recortándolo a la mitad (un buen recorte) se queda una RPD de más del 5%, que tampoco está mal.
De todos modos, la tenemos en vigilancia y con un peso la mitad que el resto.
Gracias por pasarte y comentar.
Un saludo!!