Compra Mensual – Agosto 2018

Si Julio fue bastante tranquilo en cuanto a compras, Agosto lo hemos empezado como un tiro.

Ya hemos realizado nuestra primera compra que además ha venido tras una venta. El movimiento en particular lo explicaremos con más detalle en otra entrada. De momento vamos a lo que vamos.

Después de muchos meses y varias compras en el extranjero, volvemos a comprar en territorio patrio. Además se trata de una empresa nueva en cartera y a la que le teníamos muchísimas ganas. En nuestro sector favorito. Hablamos, como no podía ser de otro modo, de Ebro. Compramos Ebro Foods.

*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de compra. Es tan solo una operación real realizada por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.


compra mensual agosto 2018Datos de la compra

  • Empresa: Ebro Foods
  • Ticker: EBRO
  • Mercado: BME
  • Sector: Consumo Defensivo
  • Precio de compra sin comisiones: 18,72€
  • Mínimo anual: 18,53€
  • Máximo anual: 21,56€
  • Cotización media anual: 20,05€
  • Mínimo 5 años: 13,46€
  • Máximo 5 años: 21,56€
  • Cotización Media 5 Años: 17,51€
  • Dividendo: 0,57€
  • Rentabilidad por dividendo: 3,04%
  • PER: 14,08
  • Broker: Self Bank

Resumen

Ebro es la empresa del arroz y la pasta. Algo que todo el mundo consume. Además, en épocas de crisis, la gente dejará de comer marisco o buey, pero seguirá comiendo pasta y arroz.

Llevamos siguiendo a Ebro Foods mucho tiempo pero siempre nos parecía cara. Y es que, una vez más, la calidad se paga. Es una empresa que da muy pocos sustos y, por tanto, pocas oportunidades de entrada. Crece a buen ritmo y es un complemento ideal a Viscofán en el mercado español.

Mirando los números de la compra, tenemos un 3,04% de RPD y un PER de 14,08. Números bastante buenos en una empresa de esta categoría y calidad. Aprovechamos la caída debido a los resultados presentados recientemente.

Si nos fijamos en la cotización, hemos comprado muy cerca de los mínimos anuales de 18,53€ (datos a día de la compra. Ahora el mínimo anual se sitúa en los 18,50€). El mínimo de 5 años queda aún lejos (13,46€). Sin embargo, hemos comprado lejos de los máximos anuales fijados en los 21,56€ (que además son los máximos de 5 años). Por cotización, parece una buena compra también.

Con un dividendo de 0,57€ por acción, el payout se sitúa por debajo del 54%. Por tanto, hay margen para mantener y subir el dividendo sin ningún problema si los resultados no acompañaran.



¿Cómo queda nuestra cartera?

Ebro Foods entra en nuestra cartera con un peso del 3,02% . El sector del consumo defensivo supone ahora el 17,66% de nuestra cartera.

La exposición al Euro no se ve afectada por este movimiento y por tanto sigue camino del 60%. Cada vez más por debajo del  objetivo del 70%. El dólar sigue suponiendo más de una cuarta parte de nuestra cartera.

Así, la distribución en divisas queda:

  • Euro: 62,57%
  • Libra: 11,73%
  • Dólar: 25,70%

Por países:

  • España: 52,24%
  • UK: 11,73%
  • USA: 25,70%
  • Alemania: 10,33%

La exposición a España sigue, inevitablemente, su camino hacia el 50%. USA hace tiempo que se consolida como segunda posición.

Despedida

Estamos muy contentos con esta nueva adquisición. Llevábamos mucho tiempo detrás de esta empresa. Nos aporta calidad y estabilidad.

Aunque es probable que Ebro siga bajando, hemos querido aprovechar este pequeño recorte para iniciar posición, estar dentro del valor y marcarnos un precio de compra de referencia. Si sigue bajando, seguiremos comprando.

Hemos comprado Ebro en detrimento de Técnicas Reunidas. Explicaremos el movimiento en otra entrada, porque merece la pena hacerlo así. Además de que conozcáis los motivos, nos sirve a nosotros como apunte para aprender y mejorar. Así pues, esta compra no proviene de dinero nuevo, sino de la venta de otra empresa de nuestra cartera.

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Poco a Poco…


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David
David

Hola. Yo también llevo algún tiempo siguiendo a Ebro por si la cotización daba alguna oportunidad, pero ahora que la tengo a tiro me entran las dudas. Parece que lleva un 2018 un poco renqueante, con bajada de beneficios (que no ventas) y aumento de deuda. ¿Es algo temporal por la subida de precios de materias primas o podría seguir así en el futuro y afectar al dividendo? Otro título del Ibex que estoy siguiendo es Bankinter, que lleva una semana y pico a la baja, sus resultados son buenos, tiene un PER más bajo de Ebro y una RPD… Leer más »

Juanma
Juanma

Enhorabuena por la compra. Yo también la he pillado ahora tras años teniendola en la lista del rádar. La he pillado a 18,33€, algo impensable hace poco tiempo, es una empresa que nunca bajaba.
Estoy de acuerdo contigo, hay que aprovechar estos momentos de debilidad donde baja un poco para hacerse con ella….y cuando hay momentos de debilidad siempre aparecen dudas sobre la empresa. Pero creo que es una empresa con un negocio muy estable y margen para seguir creciendo y aumentando dividendos.
Un saludo,

Yuwi
Yuwi

De impensable nada, Juanma. La veremos a menos de 17. Las oportunidades, no se como, pero suelen llegar casi siempre. Fijaos que ahora mismo no está muy barata, esta simplemente a precio justo. Saludos

Jacob
Jacob

Hola IPP,
Buena compra, solo una curiosidad. Cómo es que habéis comprado con SB y no con IB para luego hacer un traspaso?
Gracias, saludos

Augur
Augur

El dividendo es de 0,57€, ¿no? Tres pagos de 0,19€ tanto en 2017 como en 2018.

Augur
Augur

El PER que pones tampoco me cuadraba, y veo que has utilizado un BPA de 1,10€; por tanto, 18,72€/1,10€ da un PER de más de 17 veces.

Disculpa si te molesta tanta puntualización pero me parece importante 😉

Orion
Orion

Hola! Buena compra! Yo también llevo un tiempo siguiéndola. A ver si me animo y le pego un mordisquito.
Cómo habéis calculado el PER? El BPA del ejercicio cerrado de 2017 es 1,434. Al precio que habéis comprado (18,72 Eur) me da un PER de 13,05. Y el pay-out sería del 40% aprox.

A no ser que hayais cogido ya el primer semestre de 2018. Si es así, de donde sacáis los bpa trimestrales?
Saludos!