Recientemente hemos comprado nuestra primera empresa que, por ahora, no reparte dividendo. Se trata de la cadena de hamburgueserías Shake Shack.
Como bien sabéis, nos caracterizamos por invertir a largo plazo en empresas que reparten dividendos ya que buscamos la IF (Independencia Financiera) a través de las rentas pasivas que éstos proporcionan. Por tanto, a priori, la compra de Shake Shack no encajaría en nuestra estrategia.
Pues sí. Totalmente. Esta empresa no encaja en nuestra estrategia.
Los motivos te sorprenderán, pero no son nada del otro mundo. Vaya por delante que no hemos mirado ni un solo report de SHAK. Repetimos, ni uno. Pero entonces…¿por qué hemos comprado Shake Shack?
*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de nada. Es tan solo una operación real realizada por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.
¿Qué vamos a ver?
¿Por qué hemos comprado Shake Shack?
Desde que estuvimos en Nueva York en Marzo de 2018 y conocimos de primera mano este restaurante no hemos dejado de pensar en comprar unas pocas acciones. Por aquel entonces cotizaba sobre los 40 dólares pero no nos atrevimos. Y no nos atrevimos porque no es un empresa que encaje en nuestra estrategia. Porque no reparte dividendos.
No tiene nada que ver con el precio, pues como decimos, no sabemos si está cara o barata porque no hemos mirado un solo número. Y aunque la hubiéramos estudiado a fondo, tampoco sabríamos valorar el precio objetivo de una acción (¿se puede?).
Un simple capricho
Esta compra responde solo y exclusivamente a un capricho por nuestra parte. Ni más, ni menos.
Solemos viajar bastante y en todos los lugares a los que hemos ido y había Shake Shack, hemos hecho nuestra obligada (y ya tradicional) parada a comernos una de sus hamburguesas.
Grandes colas
Por nombrar algunos: Nueva York, San Francisco, Las Vegas o Londres. Absolutamente todos llenos hasta arriba con grandes colas. Todo esto teniendo un McDonald’s, Burger King o los dos a escasos 100 metros.
Poco tiempo de espera
Muchas colas, sí, pero poco tiempo de espera. Despachan muy rápido. Increíblemente rápido. La gente lo sabe y no le importa ponerse al final de una larga cola.
Precios más altos que la competencia
La calidad de las hamburguesas es superior a la de McDonald’s y Burger King (siempre en nuestra opinión), pero el precio también lo es.
El menú más barato viene a costar unos 9,58$ (1 hamburguesa simple, patatas fritas y refresco). Por su parte, un Whopper meal te cuesta 6,49$ y un Big Mac meal 5,99$. (Fuente: https://www.fastfoodmenuprices.com).
Sin apenas sitio para sentarse
A destacar que son locales muy bien ubicados pero más bien pequeños, con muy pocos asientos. Y esto es algo que nos llama la atención.
Al ser pequeño, lo normal es tener gente que no conoces sentada en tu misma mesa comiendo codo con codo. Además, no es raro ver a la gente comer de pie.
Motivos para comprar
Todos los nombrados anteriormente parecen más bien inconvenientes que ventajas para comprar la empresa…entonces, ¿por qué hemos comprado Shake Shack?
Pues hemos comprado porque, pese a tener productos más caros que la competencia, colas en sus restaurantes y tener poco sitio para sentarse tranquilamente a disfrutar de una hamburguesa, Shake Shack siempre está hasta arriba. Algo tienen que tener para provocar ese efecto.
A nosotros nos dice que tiene un cierto poder de atracción.
La influencia de Peter Lynch
La influencia del gran Peter Lynch se ha notado bastante en esta compra.
Él decía algo así como que se pueden encontrar empresas muy rentables con tan solo mirar a tu alrededor. Y ponía como ejemplo a su mujer.
Decía que observaba las cosas que su mujer compraba o deseaba para encontrar empresas que vendían algo especial o un producto que la gente deseaba. Pues bien, eso es lo que simplemente hemos hecho nosotros con esta empresa. Hemos visto que siempre está lleno, y nosotros mismos lo vamos buscando cuando viajamos para comer allí.
No es que nos creamos Peter Lynch, porque él luego estudiaba esas empresas antes de comprarlas (por eso él es uno de los mejores inversores de todos los tiempos y nosotros tenemos un humilde blog xD), pero lo que está claro es que Peter tiene mucha culpa de esta inversión.
No esperamos una 10 bagger como hacía él, o sí, quién sabe.
Intenciones
Como ya hemos comentado, no la hemos comprado por sus dividendos. Tampoco la hemos comprado pensando en venderla en un futuro cercano. Entonces…¿cuales son nuestras intenciones con esta empresa? Pues la verdad es que no lo sabemos muy bien.
Como todas las compras que hacemos, la idea es tenerla con nosotros toda la vida. Por lo que esperamos y deseamos que un futuro empiece a pagar dividendos. Que sea algo así como Starbucks o Apple. Por lo que si la acción se hunde y tarda 10 años en recuperar nuestro PMC, pues sin problemas.
No es la única acción de este tipo que seguimos. También tenemos en radar Google o Amazon, por ejemplo. Tampoco reparten dividendos y antes o después compraremos acciones suyas.
No descartamos comprar más
La compra de SHAK supone menos del 1% de nuestra cartera en estos momentos (0,94% para ser exactos).
Es una operación con mucho más riesgo que las demás, de ahí ese peso en cartera. Menos del 1% en una cartera madura como la nuestra no es gran cosa y es perfectamente asumible.
Aunque es seguro que, por ahora, Shake Shack no pesará en nuestra cartera lo mismo que el resto de valores, sí que no descartamos comprar más hasta alcanzar el 2-3% de la misma.
E insistimos, somos muy conscientes del riesgo que conlleva, de ahí el peso moderado y tener una super diversificación que nos permita hacer estas cosas.
Despedida
Shake Shack es nuestra primera empresa que no reparte dividendos.
Además, es nuestra compra más arriesgada que llega, creemos, en un buen momento de madurez de cartera. El tiempo nos dirá si ha sido buena inversión o no. Porque esa es otra. Esta es una inversión más. Con algo más de riesgo, pero una más. No es un cambio de estrategia ni es un «jugar a la bolsa».
La idea, como ya hemos dicho, es tenerla con nosotros muchísimo tiempo y confiar en que en un futuro empiece, por qué no, a pagar dividendos.
Por último, volver a recordar que esto no es una recomendación de nada.
¿Conocéis la empresa? ¿La lleváis en cartera? ¿Os habéis planteado seguirla?
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Poco a Poco…
Uy, os está venciendo el lado oscuro…;-)
No digo que no se buena compra para un inversor value (que no lo se, no he estudiado la empresa), pero teniendo una estrategia de dividendos a largo plazo no encaja nada. Porque lo de pensar que igual tiene dividendos en el futuro es un brindis al sol…. Solo lo veo justificable en esta estrategia como capricho como decís.
Conozco gente que tiene 2 carteras, una value y otra de dividendos… igual acabáis tendiendo a eso y es respetable.
No quiero echar bronca, eh, yo soy de puro dividendo y también alguna vez he hecho una apuesta value (con resultados desiguales que me han llevado a confirmar que no es buena idea).
Hasta luego,
Buenas Juanma,
Siempre hemos dicho, en muchísimas ocasiones, que no hay que ser talibán de la estrategia. No estamos haciendo otra cosa que ser coherentes con lo que decimos. Además, hemos dejado muy claro que se trata de un capricho. Si no lo hiciéramos sería engañarnos a nosotros mismos y eso no tiene ningún sentido.
Tampoco encaja en esta estrategia empresas como Santander, BME o Telefónica (con dividendos decrecientes o en papelitos) y también las llevamos en cartera (por suerte solo nos queda TEF). De todo se aprende.
Diversificar en estrategias tampoco creemos que sea malo. Es más, no descartamos algún día comprar una plaza de garage para alquilar, por ejemplo.
Un saludo!!
Puro postureo
No te quepa ninguna duda.
Un saludo!!
Es un sector sin barreras de entrada. Si las hamburguesas premium tuvieran un potencial importante las grandes cadenas las incorporarían a sus menús en dos meses. Por lo demás, el modelo de negocio de esta empresa privilegia USA y lo hace con la idea de crecer organicamente, o sea sin franquiciados y con deuda. El PER por lo demás está intratable.
Buenas albert,
Bueno, yo no lo llamaría hamburguesas premium. Son, en nuestra opinión, de mejor calidad que MCD y Burger King (y ahí están las 2), pero de ahí a ser premium…
Como hemos dicho en el artículo varias veces, esta inversión no está hecha en base a números porque no hemos mirado ni uno. Bueno sí, la cotización jejeje.
Un saludo!!
Hola, según FastGraphs la acción sigue sobrevalorada, aunque haya bajado de los 100$. Unos pocos datos: P/E 95, beneficio por acción 0,63$ y con proyección a la baja para 2019 y 2020. Quizás por debajo de 40$ valdría la pena pensar a entrar. Por otro lado, un capricho no hace daño. Un abrazo, DGJ
Buenas DGJ,
Como hemos dicho, no hemos mirado los números, así que esta inversión no está realizada en base a ellos. Autoengañarse sería absurdo. Como dices, es un capricho y como tal, bien está jejeje.
Un saludo!!
Buena compra! Al final, creo que lo importante es que sean empresas que cada año aumenten ventas y aumenten beneficios. Tarde o temprano acaban siendo una buena inversión.
Un abrazo.
Buenas Luis,
La verdad es que estamos muy tranquilos con esta compra. Primero porque es un porcentaje muy pequeño de nuestra cartera. Y segundo porque no nos importaría tenerla en cartera 20 años si fuera necesario. No nos extrañaría que algún día empiece a repartir dividendos. Veremos.
Un abrazo!
Otro que tiene una pequeñan posición en Shake&Shack por los mismos motivos comentados en el post…
Grande widlar!
Estaremos juntos en esta aventura jejeje.
Un saludo!!
Gran acierto a largo plazo el diversificar no solo en empresas de dividendo sino en empresas growth en expansión. Tiene buena pinta.
Yo creo que si en la siguiente entrada habláis de sus números, habéis ganado x3: aprender, divulgar y confirmar la compra.
Saludos
Muy buenas Romano,
Muy buen apunte. Intentaremos echarle un vistazo a sus número en Navidad, que esperamos disponer de algo de tiempo jejeje.
Un saludo y gracias!
Buenos días
Interesante el tener info de primera mano, a lo Peter Lynch. Yo tengo una de este tipo, porque siempre que paso por el país veo sus tiendas con movimiento: Wittchen, la LVMH de la Warsaw Stock Exchange (WSE:WTN) y paga un 7,6% de dividendo. De lo mejorcito de esa Bolsa junto con WSE:ACP y WSE:PZU
Sin dividendo sólo llevo a Buffett: Berkshire Hathaway.
Saludos
Buenas Olimpo,
Bueno, tampoco lo llamaría info jajaja. Nosotros hemos visto que siempre están a tope y nos decidimos a comprar unas pocas. El tiempo dirá.
Un abrazo!!
Buena compra!!. A mi tambien me sorprendío en mi viaje a USA que los Shake Shack y In and Out estuvieses mucho más llenos que Mc Donalds.
Me encanta leer vuestros post!
Un abrazo
Buenas Jose Luis,
¿Te gustó In and Out? Nosotros estuvimos en uno por primera vez en San Francisco porque Sheila quería ir que lo había visto a muchas influencers por Instagram. Sin embargo a mí no me gustó nada. Hamburguesas muy normalitas, según mi opinión.
¡Muchas gracias! 🙂
Un saludo!!
Ufff, ¡qué tiempos cuando vivía en Londres e iba al Shake & Shack de Covent Garden!
Hamburguesas pequeñas pero deliciosas, y unas patatas con queso brutales…
Buenas Drago,
¡Y tanto!
Un saludo!!