Venta Mayo 2019

Más de un año después, volvemos a hacer una venta. Ya sabéis que una de las reglas de oro de la inversión en bolsa a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo es la de no vender nunca. Sin embargo, como ya sabemos, esta afirmación tiene algunas excepciones que confirman la regla.

Nosotros consideramos que no se debe vender nunca salvo contadas ocasiones:

  • Deterioro de los fundamentales: esto es, la empresa ya no es la que se compró. Ha perdido ventajas competitivas. Ya no es capaz de hacer dinero. Y un largo etc…
  • Pérdida de la confianza en la empresa: bien sea por mala gestión, porque no nos sintamos cómodos con ella nunca más, dividendo inestable o insostenible…
  • Obligación: OPA de exclusión como pasó con Abertis. Precisamente nuestra última venta.

Dicho esto, nos hemos deshecho de casi la totalidad de una de nuestras empresas.

*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de venta. Es tan solo una operación real realizada por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.



Datos de la venta

  • Empresa: Mapfre
  • Ticker: MAP
  • Mercado: BME
  • Sector: Aseguradoras
  • Precio de venta sin comisiones: 2,7€
  • Mínimo anual: 2,25€
  • Máximo anual: 2,93€
  • Cotización media anual: 2,59€
  • Dividendo: 0,15€
  • Broker: ING

¿Por qué hemos vendido?

Lo primero que tenemos que decir es que hemos vendido 2/3 de nuestra posición en Mapfre. La aseguradora española pesaba el 3,38% en nuestra cartera. Después de esta venta, su peso ha descendido hasta el 1,07%.

Los motivos de la venta han sido varios:

  • Inestabilidad del dividendo: La principal razón. El dividendo de Mapfre ha sido un carrusel en los últimos años. Está a niveles de 2009. No podemos permitirnos empresas con tan pobre evolución del dividendo. Varios recortes y estancamiento. La media de crecimiento anual del dividendo en la última década ha sido del 1,07%. Lo dicho. Lamentable evolución.
  • Crecimiento de la empresa estancado: parece que Mapfre lleva unos cuantos años estancada y sin crecimiento real.
  • Reducir exposición al IBEX: cada vez tenemos más claro reducir la exposición a España. Creemos que se avecinan 4 años muy malos y a lo mejor es buen momento ahora para reducir el peso de empresas IBEX en nuestra cartera.
  • Cumplir con la operación obligatoria para evitar la custodia en ING: hace mucho tiempo que decidimos dejar de comprar en ING. Tan solo Iberdrola y ACS vía derechos. Estamos obligados a hacer una operación para evitar la custodia y acordamos que serían ventas para matar 2 pájaros de un tiro. Esta vez le ha tocado a Mapfre porque es la única de las que tenemos en la rampa de salida que estaba en positivo.
venta mayo 2019
– Evolución del dividendo de Mapfre –



¿Cómo nos ha salido la operación?

La operación se salda con una plusvalía del 22% sin contar dividendos. Aún tenemos 1 año por delante para poner ese dinero extra a trabajar para nosotros antes de tener que declararlo.

Mirando la cotización, hemos vendido por encima de la media anual (2,59€). Además, 2,7€ está más cerca de los máximos anuales que de los mínimos. Por tanto, parece un buen precio de venta.

Mapfre nos aportaba una buena cantidad de dividendos que ahora dejaremos de percibir. Sin embargo, ganaremos crecimiento con el tiempo, que es de lo que se trata con esta estrategia. No descartamos volver a incorporar Mapfre si baja de los 1,8-2€.

Por último, recordar que aún tenemos una pequeña posición en la empresa, pero ahora a 1,785€ de PMC.

¿Qué haremos con el dinero obtenido?

Parte de la liquidez ya está en Interactive Brokers para que ese dinero sea reinvertido en la bola de nieve lo más rápido posible. No tenemos muy claro qué comprar, pero seguro que será empresa extranjera.

Otra parte se queda en ING como seguro para gastos que tenemos que cubrir de aquí al día de la boda. Si finalmente no necesitamos tirar de este dinero, será enviado a IB para realizar más compras.

¿Cómo queda nuestra cartera?

Con este movimiento, la cartera queda de la siguiente manera en cuanto a divisas:

  • Euro: 53,52%
  • Libra: 15,17%
  • Dólar: 31,31%

Como es normal, baja la exposición al Euro y a España.

Con respecto a países:

  • España: 39,57%
  • UK: 15,17%
  • USA: 31,31%
  • Alemania: 11,82%
  • Francia: 2,13%



Despedida

Estamos muy contentos con la operación por haber sacado un buen rendimiento todo este tiempo. Como hemos dicho, seguimos teniendo Mapfre en cartera y no descartamos ampliar en el futuro si nos demuestra estabilidad y crecimiento del dividendo y compromiso con los accionistas.

Trataremos de buscar empresas estables y que crezcan con el dinero que nos ha dejado Mapfre.

Nos olvidamos de la custodia de ING durante unos 6-7 meses.

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Allonzo
Allonzo

Hola IPP,

Yo también vendí ayer toda mi posición de MAP.

No me sentía ya cómodo con esta empresa, demasiados años sin crecimiento.

Creo que fue una buena oportunidad para quitármela de encima.

Hay otras aseguradoras que me gustan mucho más donde poner ese dinero.

Por cierto enhorabuena, no sabía que os casabais!!

Saludos.

HJS
HJS

Recuerdo que ya vendisteis KHC justificandolo en evitar la custodia de ING pero eso fue hace menos de seis meses. No lo entiendo. Es cada semestre esa custodia. Gracias.

Fico
Fico

Muy buenas! Yo con Mapfre aún seguiré casado un tiempo. Es una empresa que si bien no crece, tuve la suerte de comprarla en un momento muy bueno hace ya un tiempo y tengo un buen colchón con ella. El sector seguros lo tengo por construir así que de momento lo dejo así. Pero curiosamente , estaba pensando en hacer lo mismo hoy con OTIS y/o EBro foods. La verdad es que estoy seguro con ellas y financieramente están bien, pero … Te queda esa sensación de que no vas a ganar dinero ni crecer dividendo en … años! Por… Leer más »

Fico
Fico

Gracias por la información, IPP! La verdad es que visto así… te das cuenta de la importancia del medio y del largo plazo. ¡Cómo cambia la percepción de un periodo relativamente corto como son 3 años! (que es más o menos lo que llevo con EBRO en cartera). De todos modos la mantendré, ya que ha realizado inversiones importantes durante estos años y probablemente en algún momento cercano vuelva a crecer. Gregorio lo explicaba bien en su hilo. El bebé ya no lo es tanto, pero hay días que te aleja de los mercados una infinidad jajaj Por supuesto, si… Leer más »

Olimpo
Olimpo

Buenos días, Ya sabéis que me cuesta horrores darle al botón de venta, y que incluso he llegado a aguantar empresas como Indra en barbecho. Me voy quitando esa reticencia poco a poco (ya he hecho una rotación al respecto ese año) pero una empresa que me paga un 6,5% anual a mi precio de compra y que me ha abonado casi el 30% de la inversión en dividendos, no la vendo porque no encontraría un precio «value» similar para esa cantidad. La mantengo como «vaca lechera». Si sigue bajando el dividendo y cruza el umbral del 3,5-4%, me plantearía… Leer más »

Pablo
Pablo

Buenas 🙂

Estuvisteis preguntando por IMB en twitter, ¿cuales son las contras de comprarla? Lo pros cantan por si sólos a nivel de RPD y evolución del divi 🙂

Saludos

Fico
Fico

Pues Olimpo, como comentaba un poquito más arriba, estaba pensando en qué acción quitarme de encima. Y al final ha sido justamente OTIS. -15%, pero un 3 % positivo si cuento los dividendos. Es una acción que, si bien no tiene deuda y es segura, no me aportaba valor añadido en estos momentos. Eso sí, ¡lo que me ha costado! Ya se sabe que a los ascensores, de tanto subir y bajar…se les coge cariño 😀

Leviatan
Leviatan

Hola, una pregunta… Ponéis que vendeis mapfre porque la tenéis con ligeras plusvalías y porque no vendeis alguna en pérdidas que no os convenza y así además os desgravais la minusvalía?

Tamaki
Tamaki

Hola
Los datos que manejais sobre los dividendos de MAP no son correctos.
Por ejemplo,en 2005 no pago 0,29€ pago 0,064€
En 2006 pago 0,09€
Los de años anteriores son cifras mucho mas bajas tambien

Un saludo

Tamaki
Tamaki

Esos datos de infobolsa no son correctos.
Fijate que en el año 2000 indica que habria pagado en total 93,50€ por accion
Un autentico disparate

Tamaki
Tamaki

Cierto,esos importes son en pesetas.
Los datos da igual expresarlos en ejercicios o en años,aunque yo los suelo mirar por ejercicio
Los datos los reviso en el registro oficial de la CNMV.
El error esta en que no has contemplado el split 5×1 que realizo en 2006

karlos
karlos

Nunca es demasiado tiempo,
Yo no veo mal rotar acciones por otras que están en buen precio y con buena RPD.
Ademas te has quitado la entrada a peor precio y te ha quedado un precio medio muy bueno.
Y traspasas captial a la cuenta IB
Desde cuando las tenias ?
Y si no es mucho preguntar cual ha sido el retorno por acción?
Un saludo

Xabier
Xabier

Buenas,
Disculpa, dices algo que me ha llamado la atencion: «Aún tenemos 1 año por delante para poner ese dinero extra a trabajar para nosotros antes de tener que declararlo.»
A q te refieres exactamente? No sabia que podias no declarar una ganancia si es reinvertida.
Muchas gracias, estoy haciendo la declaracion estos dias y estoy sensible con el tema.
Jiji