Estrategia con Venta de PUTs

Desde que pasó la boda, siempre hemos hablado de una nueva estrategia a medio plazo (2-3 años). Como ya anticipamos aquí, una de las claves de esta estrategia sería la venta de PUTs.

Creemos que es posible sacar una buena rentabilidad con este tipo de activo que nos permita acelerar nuestro camino hacia la IF. Además, parece ser un buen momento para nosotros para probarlo y ver si realmente es algo que nos pueda funcionar y ayudar.

*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de nada. Es tan solo una exposición de una estrategia real a seguir por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.

Pautas

Unas cuantas, pero muy básicas. En un principio íbamos a llamarlas reglas, pero más que reglas, serían pautas. Pues aunque debemos tener unas guías a seguir, no queremos ser esclavos de la propia estrategia. Queremos cierta libertad para poder movernos si así lo deseamos.



Sistemática y robotizada

Queremos que esta estrategia sea sistemática y robotizada. Esto es, seguir las pautas a rajatabla pase lo que pase.

La idea es disponer de unos ingresos recurrentes y periódicos con la venta de PUTs. Dejar a un lado el sentimiento personal. Que ruede sola.

Un único objetivo: la prima

El principal y único objetivo es el cobro de primas. Queremos una fuente extra de ingresos. No queremos comprar acciones más baratas con la venta de PUTs, queremos dinero para intentar acelerar el proceso.

Sobre cualquier empresa

Venderemos PUTs sobre cualquier empresa, la queramos en cartera o no. Solo una limitación en este sentido: el máximo de cotización.

No es lo mismo comprometer 700€ (1 contrato de 100 acciones a una empresa que cotiza a 7€), que comprometer 10.000€ (1 contrato de 100 acciones a una que cotiza a 100€). Comprometer tanto dinero no nos permitiría dormir tranquilos. Al ser esta una estrategia paralela y complementaria a la principal, no tendría sentido comprometer nuestro bienestar.

En un principio, nos valdrían cualquier empresa que cotizara por debajo de los 60€ o su equivalente en otras monedas.

Los vencimientos, importantes

Vencimientos periódicos y separados. Es decir, vender PUTs en meses consecutivos.

Por ejemplo, vender una que expire a finales de Agosto, otra a finales de Septiembre, otra a finales de Octubre… De este modo tenemos un mes de margen para poder actuar en consecuencia (asumiendo que no nos ejecutan antes de vencimiento, claro) sin demasiados agobios.

Conforme se acerque la fecha de vencimiento de una PUT, venderemos otra al vencimiento que toque.



PUTs descubiertas

Esta es la principal diferencia  con respecto a las PUTs que hemos vendido hasta ahora.

No tendremos el dinero en el broker para cubrir la posible ejecución. Si tenemos que comprar, lo haremos usando el margen de IB (1,5% de interés). Este tipo de interés tan ventajoso es el principal aliciente para iniciar esta estrategia.

No tendría ningún sentido elaborar y poner en práctica esta estrategia paralela si necesitáramos tener el dinero en el broker de antemano en caso de que nos ejerciten. Si queremos acelerar el proceso de verdad, tiene que ser así. De nada nos sirve tener un dinero parado. Si nos ejercitan, tiramos de margen y pagamos los intereses (1,5%) hasta ver qué hacer. En la mayoría de los casos, la prima cobrada cubrirá de sobra los intereses generados por ese descubierto hasta subsanarlo.

Buscando los mínimos

Esta pauta la hemos incluido por consejo del gran LuisC: buscar empresas que estén cerca de mínimos anuales o de 5 años.

Aunque esto sería un «very nice to have», no será imprescindible para que vendamos una PUT. El objetivo principal es la prima, por tanto, si no se cumple este requisito, no pasa nada. Eso no nos impedirá venderla.

¿Qué hacer si nos ejercen?

Antes de llegar a este punto, intentaríamos rolar aquellas que veamos que nos puedan ejercer (queramos la empresa en cartera o no). De este modo preferimos cobrar menos prima o pagar una pequeña parte antes que vernos obligados a comprar. Pero siempre hay que tener un plan B.

Si no podemos rolar, o nos ejercen antes de vencimiento, se abre una serie de diferentes opciones:

  • Si queremos la empresa en cartera:
    • Dependiendo de la empresa en cuestión y el peso que tenga en la cartera tenemos dos opciones:
      • Vender parte respetando el FIFO (porque tengamos la posición ya completa y esté sobreponderada con esta compra). Probablemente el paquete vendido tenga minusvalías que compensaremos con ganancias.
      • Quedárnosla (porque no tengamos la posición completa).
  • Si no la queremos en cartera:
    • Venderemos la empresa en cuanto podamos desprendernos de ella sin incurrir en minusvalías.
    • Venderemos Calls para ir cobrando primas mientras podemos recuperar lo invertido.

Primeras ventas

Como no tenemos tiempo que perder, ya hemos vendido nuestras primeras PUTs siguiendo la nueva estrategia: Enagás e Inditex.

La de Enagás vence este Viernes y va a estar muy justa. Esperaremos a ver qué pasa en estos días y empezaremos a mirar la siguiente a vender.



Despedida

Somos conscientes de que no es la estrategia perfecta. Pero es que creemos que ésta no existe. Sí que pensamos que es la estrategia que más se adapta a nuestras circunstancias y características.

Siempre hay cosas que mejorar y ajustar, por eso nos gusta ser flexibles en todo lo que hacemos. Disciplinados sí, pero margen de maniobra para cambiar y refinar cosas también.

¿Qué os parece este tipo de estrategia? ¿Lo veis bien? ¿Creéis que puede funcionar? ¿Qué cambiaríais? ¿Hacéis algo parecido? 

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Poco a Poco…

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