Operaciones de Agosto 2019

Con otro mes acabado toca dar un repaso a todas las operaciones de Agosto 2019.

Avisamos ya de que ha sido un mes muy movido. Hemos realizado bastantes compras y hemos vendido alguna que otra PUT. Ya sabéis que estamos en modo super guerrero y así seguiremos durante un tiempo.

*Aviso: Esto no es ninguna recomendación de nada. Es tan solo una serie de operaciones reales realizada por una pareja normal y corriente en busca de la Independencia Financiera. No nos hacemos responsables del uso que le des a la información que aquí damos.

Compras

Varias compras este mes.

Disney

Dos compras en el gigante del entretenimiento. Hicimos una compra por la mitad de lo normal antes de que presentara resultados para tener una punto de entrada y por si éstos eran buenos y se disparaba al presentarlos. Los resultados no gustaron al mercado y aprovechamos la caída de más del 5% para hacer la otra media compra. En total, una compra normal dividida en dos partes:

  • Fecha: 05/08
  • Precio compra sin comisiones: 139$
  • Dividendo: 1,76$
  • Rentabilidad por dividendo: 1,27% (1,03% neta)

 

  • Fecha: 07/08
  • Precio compra sin comisiones: 132,59$
  • Dividendo: 1,76$
  • Rentabilidad por dividendo: 1,33% (1,08% neta)

¿Por qué hemos comprado Disney?

Evidentemente, no por su RPD inicial, que apenas supera el 1%. Hemos comprado Disney por su calidad, estabilidad y seguridad a largo plazo. Nuestra cartera ya goza de un tamaño importante y va siendo hora de apuntalarla con este tipo de empresas. Que si bien no ofrecen una alta rentabilidad por dividendo inicial, sí que proporciona crecimiento del mismo a largo plazo.



3M

Tercera compra en el gigante industrial. 3M cotiza con un descuento del 13,63% con respecto a la cotización media anual y con un 10,51% con respecto a la de 5 años. Habiendo marcado los mínimos anuales en 159,32$, parece un buen momento en cuanto a cotización para acumular esta magnífica empresa.

  • Fecha: 06/08
  • Precio compra sin comisiones: 163$
  • Dividendo: 5,76$
  • Rentabilidad por dividendo: 3,53% (2,86% neta)

Archer Daniels Midland

Tercera compra también en ADM para completar la mitad de la posición total en el valor. Aunque hemos realizado bastantes compras, éstas han sido de menor importe a lo habitual, por eso solo la tenemos completada al 50%. Siempre que ronda los 38$ solemos comprar.

ADM está en mínimos anuales y cotiza con un 15% de descuento con respecto a ambas medias: anual y de 5 años. Con una RPD rozando el 4%, creemos que era una buena oportunidad de compra.

  • Fecha: 06/08
  • Precio compra sin comisiones: 36,5$
  • Dividendo: 1,4$
  • Rentabilidad por dividendo: 3,84% (3,11% neta)

Walgreens Boots Alliance

Nueva empresa en cartera, la número 40.

Compra elegida íntegramente por Sheila, que le está cogiendo el «tranquillo» y el gusto a esto de comprar. Primera compra por lo normal en el gigante del retail farmacéutico.

  • Fecha: 14/08
  • Precio compra sin comisiones: 52$
  • Dividendo: 1,76$
  • Rentabilidad por dividendo: 3,52% (2,85% neta)

Walgreens es un aristócrata del dividendo que lleva subiéndolo ininterrumpidamente desde 2004 a una media del 5,3% (5 años), 14,28% (10 años) y 15,14% (desde el 2000). Además, tiene unos ratios Net Debt/EBITDA y Net Debt/FCO muy muy controlados (por debajo de 1,7 los dos). Un EBITDA y Gross Profit crecientes y payout muy controlado: 25,21% sobre FCF y 32,43% sobre EPS.

La RPD inicial no es ninguna maravilla pero esperamos que el crecimiento del dividendo lo compense con creces con el paso del tiempo. Llevamos un tiempo comprando más este tipo de empresas (con RPD inicial baja pero con crecimiento esperado más alto): JNJ, DIS, WBA, VIS…



Venta de PUTs

Dentro de nuestra estrategia a medio plazo, la venta de PUTs tiene un papel más importante que antes. Así las cosas, hemos vendido un par de PUTs en Agosto:

  • Subyacente: Telefónica
  • Fecha: 14/08
  • Strike: 5,93€
  • Vencimiento: Octubre 2019
  • Prima: 0,15€
  • TAE: 11,19%

 

  • Subyacente: Naturgy
  • Fecha: 15/08
  • Strike: 22€
  • Vencimiento: Diciembre 2019
  • Prima: 0,72€
  • TAE: 8,94%

De Telefónica hemos vendido 4 contratos. De ejercitarnos reduciríamos nuestro PMC en la empresa en un 33% y obtendríamos una RPD inicial por encima del 6%. Aún así, venderíamos Calls hasta poder quitárnosla sin pérdidas.

De Naturgy solo hemos vendido 1 contrato. Si nos ejercen, nos las quedamos, que ya va siendo hora de ampliar esta empresa que tenemos muy en positivo y cuya última compra fue hace más de 2 años…

Además, nos expiró sin ejecución la PUT que vendimos sobre Enagás. Ingresamos la prima íntegra :).

*Nota: los datos han sido tomados el día de la compra, que puede coincidir o no con el día de publicación de esta entrada. Os recomendamos seguirnos en Twitter donde publicamos nuestras operaciones en riguroso directo.

¿Cómo queda nuestra cartera?

Disney entra en nuestra cartera con un modestísimo peso del 1,56%. MMM pesa ahora el 3,11% de nuestra cartera (2,31% antes). ADM supone ahora el 2,50% (1,63% antes). Por último, Walgreens se une con un peso del 0,92%.

Con esta compra, la distribución en divisas queda:

  • Euro: 49,25%
  • Libra: 14,67%
  • Dólar: 36,08%

Por países:

  • España: 33,23%
  • UK: 14,67%
  • USA: 36,08%
  • Alemania: 12,66%
  • Francia: 3,36%

Por primera vez desde que empezamos este apasionante camino, bajamos el peso del Euro por debajo del 50%. Además, España ya supone solo un tercio de nuestra cartera. Porcentaje con el que nos sentimos cada vez más cómodos y que tiene que seguir bajando.



Despedida

Muchas operaciones este mes. Y es que Agosto ha sido un mes teñido de rojo. Las caídas han sido generalizadas y hemos aprovechado para cargar todo lo que hemos podido. Nos encanta el periodo de presentación de resultados porque siempre aparece alguna oportunidad de compra.

Especialmente contentos con haber podido incorporar por fin una empresa como Disney. Supongo que siempre que añadimos una nueva empresa en cartera nos parece un momento especial. Con la compañía del ratón y la adquisición de Walgreens ya son 40 las empresas que tenemos en cartera.

¿Qué os parecen las compras? ¿Lleváis alguna de éstas empresas? ¿Qué habéis comprado recientemente? ¿Algo en el radar? ¿Os gusta este nuevo formato que hemos utilizado para publicar nuestras compras? ¿Preferís una entrada por compra?

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Poco a Poco…

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